2022年11月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)。三年來(lái)，三批共計(jì)26家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板(以下簡(jiǎn)稱“專板”)完成備案。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，26家專板共服務(wù)企業(yè)1.56萬(wàn)家，其中，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)1298家，專精特新中小企業(yè)9197家，上市后備企業(yè)1098家。
三年筑基，育樹(shù)成林，專板已成為各地匯聚專精特新中小企業(yè)的“苗圃”，精準(zhǔn)賦能入板企業(yè)，在助力融資、培育上市等方面發(fā)揮了積極作用，資本市場(chǎng)“塔基”功能有效發(fā)揮，為加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。
集聚效應(yīng)凸顯
產(chǎn)業(yè)布局高度契合新質(zhì)生產(chǎn)力
在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)完成專板建設(shè)方案?jìng)浒负?，江蘇、天津、河北、河南等多地出臺(tái)了支持專板發(fā)展的具體舉措，引導(dǎo)符合條件的企業(yè)在專板掛牌融資，為入板企業(yè)推出專項(xiàng)服務(wù)，助力高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)專板。
目前，入板企業(yè)多集中于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，與培育新質(zhì)生產(chǎn)力的方向高度契合，形成了良好的示范效應(yīng)。
例如，北京“專精特新”專板是全國(guó)首批備案的專板之一。北京股權(quán)交易中心(以下簡(jiǎn)稱“北股交”)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，截至今年10月底，北京“專精特新”專板入板企業(yè)數(shù)量達(dá)到974家。其中，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)185家，占比19%，專精特新中小企業(yè)530家，創(chuàng)新型中小企業(yè)217家。從行業(yè)來(lái)看，信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥健康業(yè)、先進(jìn)制造和智能裝備業(yè)企業(yè)占比分別為42.03%、16.44%、10.26%，凸顯專精特新屬性，與新質(zhì)生產(chǎn)力方向高度契合。
湖南“專精特新”專板是第二批備案的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)之一。湖南股權(quán)交易所(以下簡(jiǎn)稱“湖南股交”)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，截至今年9月底，湖南“專精特新”專板掛牌企業(yè)297家，100%為省級(jí)專精特新企業(yè)。其中，入選的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)39家。
此外，專板企業(yè)普遍具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)能力，韌性較強(qiáng)。從北京來(lái)看，據(jù)北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，專板企業(yè)總體上呈現(xiàn)“高研發(fā)”特點(diǎn)。從收入規(guī)模來(lái)看，專板企業(yè)2024年平均營(yíng)收達(dá)8642.36萬(wàn)元，其中，超過(guò)兩成企業(yè)營(yíng)收超1億元。
針對(duì)企業(yè)痛點(diǎn)
構(gòu)建全鏈條服務(wù)體系
作為服務(wù)專精特新中小企業(yè)的重要載體，各地專板已經(jīng)建立了政府、金融機(jī)構(gòu)、高校、證券交易所等市場(chǎng)各方聯(lián)動(dòng)的生態(tài)體系，打造“基礎(chǔ)服務(wù)+投融資服務(wù)+掛牌上市規(guī)范培育服務(wù)”的綜合服務(wù)體系，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全方位賦能，解決新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)在萌芽和成長(zhǎng)階段所面臨的融資、治理、市場(chǎng)和人才等方面核心痛點(diǎn)。
在基礎(chǔ)服務(wù)方面，各地區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)通過(guò)建立服務(wù)聯(lián)盟、聯(lián)合媒體打造品牌等舉措，為入板企業(yè)提供綜合服務(wù)。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，各地專板構(gòu)建了“規(guī)范+培育+賦能”一站式體系，涵蓋公司治理優(yōu)化、財(cái)務(wù)法務(wù)合規(guī)輔導(dǎo)、政策申報(bào)代理、行業(yè)資源對(duì)接、品牌推廣，以及針對(duì)企業(yè)的分層培育和定制化服務(wù)。
在融資方面，各地區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)充分運(yùn)用私募股權(quán)、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)質(zhì)押等，并聯(lián)合銀行推出專屬信貸產(chǎn)品，與工信部門常態(tài)化開(kāi)展“一月一鏈”投融資路演活動(dòng)，滿足專精特新企業(yè)差異化融資需求。陳靂表示，各地專板圍繞股、債融資雙主線，一方面撮合私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)資本與企業(yè)對(duì)接，支持非公開(kāi)發(fā)行股份;另一方面聯(lián)動(dòng)銀行推出專精特新專屬信貸、供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，結(jié)合地方政府專項(xiàng)債、融資擔(dān)保工具降低融資門檻，同步常態(tài)化開(kāi)展線上、線下融資路演與供需對(duì)接會(huì)。
此外，部分地區(qū)還出臺(tái)了特色支持舉措。上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，北京率先在全國(guó)首創(chuàng)專板融資獎(jiǎng)勵(lì)政策，對(duì)專板內(nèi)實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資的企業(yè)，進(jìn)行最高30萬(wàn)元的一次性獎(jiǎng)勵(lì);還推出了專板專屬債權(quán)融資產(chǎn)品“專板招金貸”等。截至今年10月份，在板企業(yè)累計(jì)融資超400億元。
上述湖南股交相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，湖南股交依托控股股東湖南財(cái)信金控集團(tuán)全牌照優(yōu)勢(shì)，打造“平臺(tái)+金控”的綜合金融協(xié)同模式，通過(guò)業(yè)務(wù)協(xié)同，為專板企業(yè)提供一攬子綜合金融服務(wù)，精準(zhǔn)賦能企業(yè)成長(zhǎng)。
在陳靂看來(lái)，各地專板針對(duì)專精特新企業(yè)“融資難、融資貴”痛點(diǎn)，為其技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張注入資金活水;通過(guò)全流程規(guī)范輔導(dǎo)，助力企業(yè)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，加速成長(zhǎng)為產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)企業(yè);同時(shí)強(qiáng)化中小企業(yè)創(chuàng)新活力，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控。
暢通“最后一公里”
提升企業(yè)掛牌上市效率
專板也是專精特新企業(yè)掛牌上市規(guī)范培育的重要平臺(tái)。
按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求，各地專板建立了“孵化層—規(guī)范層—培育層”的梯度培育體系，根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段提供差異化、精準(zhǔn)化的服務(wù)。此外，專板通過(guò)對(duì)接機(jī)制，形成“區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)—新三板—北交所、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板”的培育路徑，暢通企業(yè)掛牌上市“最后一公里”。
其中，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司推出的三四板制度型對(duì)接機(jī)制，為區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)專精特新企業(yè)進(jìn)入新三板開(kāi)辟了“快車道”。自2023年10月份三四板對(duì)接機(jī)制落地以來(lái)，新三板已經(jīng)與31家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)簽署監(jiān)管合作備忘錄。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，已經(jīng)有186家企業(yè)通過(guò)綠色通道申報(bào)新三板，最快審核時(shí)間為17個(gè)工作日。
“目前，北京已有9家企業(yè)通過(guò)綠色通道機(jī)制掛牌新三板，審核效率大幅提升。企業(yè)從受理到獲掛牌同意函平均用時(shí)37.2個(gè)交易日，時(shí)間較常規(guī)流程節(jié)省了三分之一。”北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
在陳靂看來(lái)，三四板對(duì)接機(jī)制成效顯著，成功搭建了“階梯式”通道，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資源、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)體系的有效銜接，在大幅縮短中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的培育周期的同時(shí)，也提升了優(yōu)質(zhì)企業(yè)向上輸送的效率。
此外，多地區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)依托滬深北證券交易所在當(dāng)?shù)亟⒌姆?wù)基地，積極整合資本市場(chǎng)資源，持續(xù)為企業(yè)提供規(guī)范運(yùn)作、掛牌上市輔導(dǎo)、并購(gòu)重組等方面的培訓(xùn)和服務(wù)，協(xié)助解決企業(yè)在掛牌上市過(guò)程中遇到的問(wèn)題。截至今年9月底，26家專板的上市后備企業(yè)已達(dá)1098家。
推動(dòng)“廣覆蓋”“深賦能”
打造培育新質(zhì)生產(chǎn)力“沃土”
三年來(lái)，專板建設(shè)取得了積極進(jìn)展，交出了一份亮眼的“成績(jī)單”。但是，從目前來(lái)看，專板發(fā)展仍面臨著覆蓋面有限、服務(wù)深度有待提升等問(wèn)題。
一方面，專板服務(wù)覆蓋面依舊不足。以北京為例，上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，北京市擁有超1.5萬(wàn)家專精特新梯度企業(yè)，是專板服務(wù)的核心群體，但其中入板企業(yè)僅占5.6%，專板服務(wù)未能充分觸達(dá)目標(biāo)企業(yè)群體。
另一方面，對(duì)入板企業(yè)服務(wù)深度和精度有待進(jìn)一步提高。上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在服務(wù)專精特新企業(yè)時(shí)，專板偏向于滿足共性需求，在精準(zhǔn)化個(gè)性對(duì)接方面還有待加強(qiáng)。
進(jìn)一步拓寬服務(wù)覆蓋面和精度，已成為下一步高質(zhì)量建設(shè)專板面臨的重要問(wèn)題。上述北股交相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，可以從三方面入手：首先，加大專板及相關(guān)支持政策的宣傳力度;其次，持續(xù)完善多元化服務(wù)體系;最后，進(jìn)一步深化上市服務(wù)，完善區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)梯度培育、規(guī)范輔導(dǎo)、管理咨詢等服務(wù)功能，與更高層次資本市場(chǎng)功能相互補(bǔ)充，打造上市“蓄水池”。
陳靂認(rèn)為，可以聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推出細(xì)分領(lǐng)域定制化服務(wù);搭建產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同平臺(tái)，促進(jìn)專板企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的技術(shù)合作與成果轉(zhuǎn)化;創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技保險(xiǎn)等工具的應(yīng)用，匹配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的資金需求;深化跨區(qū)域協(xié)同合作，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)資源跨區(qū)流動(dòng)，同時(shí)完善差異化考核機(jī)制，引導(dǎo)各專板結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。
未來(lái)，隨著各地逐步構(gòu)建起適合專精特新企業(yè)特點(diǎn)的服務(wù)和產(chǎn)品體系，專板服務(wù)能力和效果將不斷提升，成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的“沃土”，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)注入創(chuàng)新動(dòng)能。
